中国区域金融稳定报告（2015年）

　　《中国区域金融稳定报告（2015年）》：
　　6.各地区保险资金运用收益大幅提高，另类投资快速增长 
　　2014年，各地区保险资金运用收益5358.8亿元，同比增长46.5%，创历史新高。保险资金投资收益率为6.3%，综合收益率为9.2%，比上年分别提高1.3个百分点和5.1个百分点，创五年来最 好水平。在资金运用领域，由于保监会放开了多种投资渠道来满足保险公司的投资需求，目前不动产、债权、股权、信托计划、资产证券化产品等均成为保险资金运用的热点。随着第三季度以来股市上涨，各地区保险业均加大了权益类投资力度，股票和证券投资基金投资达1.03万亿元，占比11%，比上年上升0.8个百分点。与此同时，另类投资快速增长，截至2014年年末，其他投资（主要是另类投资）规模同比大幅增长69.9%，达2.2万亿元，占资金运用余额的23.7%，比上年提高6.8个百分点。 
　　（二）区域保险业发展中需关注的方面 
　　1.资金运用风险逐步加大 
　　新“国十条”为保险资金投资渠道进一步打开了空间，经济金融领域的风险变化将更加直接地影响保险资金运用。目前经济下行压力较大，信用风险有所上升，固定收益类投资的风险隐患将显著增加。根据《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》，地方政府进行债务甄别工作，导致地方融资平台风险变数加大，部分地方融资平台债务将不能被认定为政府债务，偿债能力存在不确定性，投资风险加大。如果国际大宗商品价格和我国资本市场波动性进一步增大，权益类投资也将面临一定挑战，保险资金运用风险逐步积累。 
　　2.人身险公司满期给付和退保压力加大 
　　2014年，各地区人身险公司满期给付近2000亿元，同比增长25%以上；退保金达3331亿元，同比大幅增长74.7%；退保率5.6%，同比上升1.8个百分点。2013年起，前几年销售的分红产品陆续到期，各地区保险业均开始进入满期给付高峰，2015年仍是满期给付高峰年，更多公司面临现金流压力。造成退保高企的重要原因，一是由于近年来分红险分红水平较低，退保率不断上升。二是人身险公司市场拓展能力有所下降，重理财、轻保障的业务倾向有所加剧，短期趸缴型业务、高现金价值产品占比持续上升，导致客户退保率居高不下。2014年热销的普通型寿险产品几乎均为预定利率较高的高现金价值类产品，保费以趸缴为主，现金价值高，一年到期后可以退回本金，且收益率为3.5%～40／0，容易造成提前退保情况。由于大部分退保可预期、可测算，人身险公司可通过销售新产品进行对冲，风险总体可控。但满期给付和退保规模快速上升，导致经营性现金净流入量下降，加大了人身险公司流动性压力。
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　　《中国区域金融稳定报告（2015年）》由摘要、区域经济运行状况、分行业的区域金融稳定状况、分地区的区域金融稳定状况、总体评估与政策建议五部分构成，主要包括：区域经济运行基本情况；区域经济运行中值得关注的方面；各地区银行业；各地区证券业；各地区保险业等。

第一部分 摘要

第二部分 区域经济运行状况
一、区域经济运行基本情况
（一）各地区经济发展总体平稳，区域经济协调性增强
（二）各地区三次产业协调发展，产业结构继续优化
（三）各地区消费和投资平稳增长，进出口缓中趋稳
（四）各地区消费价格涨幅有所回落，生产价格降幅与上年持平
（五）各地区财政收入增长继续放缓，居民收入继续增加
（六）各地区商品房销售降幅有所收窄，房地产开发投资增速放缓
二、区域经济运行中值得关注的方面
（一）各地区经济增速处于合理区间，但下行压力依然存在
（二）各地区工业企业利润增幅总体下降，企业经营面临较多困难
（三）各地区财政收入增幅放缓，地方财政收支平衡压力加大
（四）各地区房地产市场分化调整，平稳发展压力较大

第三部分 分行业的区域金融稳定状况
一、各地区银行业
（一）区域银行业发展概况
（二）区域银行业发展中需关注的方面
二、各地区证券业
（一）区域证券业发展概况
（二）区域证券业发展中需关注的方面
三、各地区保险业
（一）区域保险业发展概况
（二）区域保险业发展中需关注的方面

第四部分 分地区的区域金融稳定状况
一、东部地区
（一）产业结构调整取得积极成效，但经济下行压力仍然存在
（二）制造业发展面临双重约束，竞争力新优势亟待构建
（三）房地产市场进入调整期，后续走势需进一步关注
（四）金融改革扎实推进，服务实体经济功能提升
（五）地方法人银行业金融机构数量增长较快，但后续发展面临挑战
（六）定量分析
二、中部地区
（一）经济结构总体改善，化解产能过剩的压力依然较大
（二）银行业机构类型不断丰富，社会融资规模结构有所调整
（三）银行信用风险总体可控，流动性风险管理压力增加
（四）区域多层次资本市场建设加快，金融创新管理亟待加强
（五）保险业发展环境不断改善，农业保险稳步发展
（六）定量评估
三、西部地区
（一）经济保持平稳发展态势，部分行业效益下滑
（二）银行业经营情况总体稳健，藏区金融扶贫成效显著
（三）证券业经营水平显著提升，风险隐患值得关注
（四）保险业经济补偿功能有效发挥，寿险退保风险增大
（五）跨市场交叉性金融产品快速发展，金融风险日益突出
（六）沿边金融改革全面启动，跨境金融合作交流机制不断完善
（七）定量评估
四、东北地区
（一）经济增速持续放缓，结构调整取得积极变化
（二）房地产开发投资意愿下降，商品房销售回落
（三）银行业金融机构有力支持经济发展，但风险防控压力较大
（四）证券业经营状况整体良好，但业务创新手段不足
（五）保险业整体实力稳步增强，但可持续发展能力有待提高
（六）定量评估

第五部分 总体评估与政策建议
一、总体评估
二、政策建议
（一）加快转变经济发展方式，夯实金融体系稳健运行基础
（二）深化区域金融改革与创新，提升金融服务质量
（三）完善区域金融稳定协调机制，不断提升风险防范能力
（四）推进区域金融生态环境建设，营造良好金融发展环境

专题
企业担保圈风险状况及处置对策分析
基于经济和金融视角的区域性金融风险形成分析
风险控制指标修订对证券公司的影响分析

专栏
专栏1 河北省产业结构调整加快推进
专栏2 企业承受的各类压力尚未有效缓解
专栏3 2014年以来长三角地区信用风险状况
专栏4 上海地区法人证券公司融资融券业务开展情况
专栏5 西部地区退保风险分析
专栏6 高现金价值产品发展情况——以安徽省为例
专栏7 东部某省房地产企业融资情况
专栏8 关注中部地区承接产业转移企业的输入性风险
专栏9 中部地区存款增速下滑原因分析
专栏10 藏区金融扶贫成效显著金融运行总体稳定
专栏11 东北地区经济增速下行的原因分析

表
表1 全国各地区GDP及其增长率
表2 全国各地区全社会固定资产投资情况
表3 全国各地区银行业金融机构中长期贷款情况
表4 全同各地区保险公司资产情况
表5 全国各地区保险业分险种保费收入情况
表6 全国各地区保险业赔款和给付支出情况
表7 2014年东部地区评价指标及其变动情况
表8 2014年中部地区评价指标及其变动情况
表9 2014年西部地区评价指标及其变动情况
表10 2014年东北地区评价指标及其变动情况

图
图1 2014年各省（自治区、直辖市）GDP及增长率
图2 2014年各省（自治区、直辖市）产业结构图
图3 2014年各省（自治区、直辖市）社会消费品零售总额及增长率
图4 2014年各省（自治区、直辖市）全社会固定资产投资及增长率
图5 2014年各省（自治区、直辖市）进出口情况
图6 2014年各省（自治区、直辖市）地方财政一般预算收入及增长率
图7 2014年各地区银行业金融机构资产负债总额
图8 2014年各省（自治区、直辖市）银行业金融机构资产规模及其增长率
图9 2014年各地区存贷款余额及其增长率
图10 2014年各省（自治区、直辖市）银行机构账面利润总额及其增长率
图11 2014年股票市场指数走势图
图12 2014年各地区法人证券公司资产规模变化情况
图13 2014年东部地区金融稳定状况和全国平均水平的比较
图14 2006-2014年东部地区金融稳定综合得分趋势图
图15 2006-2014年东部地区金融稳定状况的比较
图16 2014年中部地区金融稳定状况和全国平均水平的比较
图17 2006-2014年中部地区金融稳定综合得分趋势图
图18 2006-2014年中部地区金融稳定状况的比较
图19 2014年西部地区金融稳定状况和全国平均水平的比较
图20 2006-2014年西部地区金融稳定综合得分趋势图
图21 2006-2014年西部地区金融稳定状况的比较
图22 2014年东北地区金融稳定状况和全国平均水平的比较
图23 2006-2014年东北地区金融稳定综合得分趋势图
图24 2006-2014年东北地区金融稳定状况的比较
图25 2014年各区域金融稳定评估结果比较图